Предупреждают экономисты инвестбанка Morgan Stanley
Мировая экономика очень сильно перегрета и пузырь может лопнуть в любой момент, предупреждают экономисты инвестбанка Morgan Stanley. Первыми от запредельных цен на нефть, недвижимость и ценные бумаги, по их мнению, пострадают...
Мировая экономика очень сильно перегрета и пузырь может
лопнуть в любой момент, предупреждают экономисты инвестбанка Morgan Stanley.
Первыми от запредельных цен на нефть, недвижимость и ценные бумаги, по их
мнению, пострадают страны Юго-Восточной Азии. Первой стала Индонезия - страна,
входящая в ОПЕК, но при этом вынужденная импортировать нефть.
Там уже рухнула национальная валюта, а Япония и Южная Корея объявили, что дают
Индонезии взаймы 6 млрд долларов, которые должны пополнить золотовалютные
резервы. За август индонезийские акции подешевели в среднем на 11,7%, а рупия за
две недели потеряла 3% своей стоимости против доллара. Местным властям пока
удалось успокоить рынок резким повышением процентных ставок.
Это - только начало. Мир находится в самом центре величайшего в экономической
истории пузыря, пишет экономист Morgan Stanley Энди Кси в опубликованном на этой
неделе докладе "Мировая экономика: пузыри вокруг нас". По его оценке, пузырь, т.
е. необоснованно высокая стоимость активов - недвижимости, акций и сырьевых
ресурсов, - может достигать 50% мирового ВВП (по предварительной оценке
Всемирного банка, 40 трлн долларов в 2004 году). Лопнуть он может довольно
скоро, предупреждает Кси, а начнется этот процесс, по его версии, со слабейшего
звена - экономик стран Юго-Восточной Азии.
Мыльные пузыри надуваются из-за избытка свободных денег: с середины 1990-х гг.
центробанки ведущих стран, воодушевленные успехами в борьбе с инфляцией,
"сделали ошибку - чересчур сильно ослабили денежную политику", замечает
экономист. В результате стоимость активов резко выросла: капитализация
американского фондового рынка достигла 160% ВВП, и весной 2000 года лопнул
первый пузырь - технологический. Но избыточная ликвидность никуда не делась -
она просто перетекла на рынок недвижимости, загнав цены на невиданные уровни.
Средняя цена жилья в США с 1997 года подскочила на 69,3%, а его совокупная
стоимость - до 160% ВВП.
Такие пузыри надуваются в самых разных точках земного шара. Спрос со стороны
иностранцев подстегнул стоимость жилья в Болгарии на 40% за последние два года.
В Австралии капитализация фондового рынка, по расчетам Кси, выросла с 37% ВВП в
среднем в 1985-1995 годах до 120% ВВП, а жилая недвижимость - со 176% до 337%
ВВП. Благодаря этим надувающимся пузырям австралийская экономика в последнее
десятилетие чувствовала себя прекрасно, иронизирует Кси, сообщает Newsru.
Не обошел бум и Азию: в автономном китайском районе Макао за последний год жилье
подорожало на 31%, а в Шанхае цены утроились с 2002 года. Пытаясь остудить
рынок, китайское правительство ввело 5%-ный налог на продажу жилья, если
владелец расстается с собственностью раньше чем через два года после ее покупки,
и удвоило налог на роскошную недвижимость (по китайским меркам это жилье дороже
2858 долларов за 1 кв. м). Примеру китайцев вчера последовало правительство
Южной Кореи: налог на доходы от продажи недвижимости (выплачивается владельцами
двух и более домов) повышен с 9-36% до 50%.
Крупнейший печатный станок мира - Федеральная резервная система США долгое время
не обращала внимания на динамику рынка недвижимости. Теория не учла глобализации
экономики. Люди не только тратили деньги в магазинах, но и вкладывали в
инвестиционные фонды, которые и надували пузыри то на одном рынке, то на другом.
В 1997-1998 годах паническое бегство инвесторов "сдуло" эти пузыри на фондовых,
валютных и долговых рынках Южной Кореи, Малайзии, Филиппин, Индонезии, но прошло
два года, и цены на недвижимость снова стали карабкаться вверх.
Источник: Деловая неделя
|
